Weer vraag naar verpakte woonhypotheken
13 april 2011
In 2008 en 2009 belandde de markt voor in beleggingsproducten verpakte woonhypotheken op een dieptepunt. Maar vorig jaar is er in Nederland weer voor € 22 miljard aan beleggingen, met woonhypotheken als onderpand, geplaatst. Daarmee lijkt de markt voor deze beleggingen enigszins te herstellen. Dat blijkt uit gegevens afkomstig van de Nederlandse Centrale Bank.
Woonhypotheken die verstrekt zijn aan particulieren worden gebundeld en als beleggingsproducten, bijvoorbeeld obligaties, verpakt en verkocht. Veelal gebeurt dat verkopen aan institutionele beleggers zoals pensioenfondsen. Deze producten vormen een mogelijkheid voor banken om aan extra financiering te komen. Hierdoor ontstaat er weer ruimte op de balans bij de banken om eventueel nieuwe hypotheken aan te kunnen bieden, zodat deze markt liquide blijft.
Voor de kredietcrisis waren deze producten erg populair, maar na het uitbreken daarvan is het bergafwaarts gegaan. Door de situatie ontstaan in de Verenigde Staten vertrouwden beleggers deze producten niet meer. Volgens de Nederlandse Centrale Bank is er sinds 2010 weer ruime belangstelling voor dit soort producten.
Naast het vermogen dat bij beleggers is geplaatst, zijn er ook dergelijke producten geconstrueerd om extra liquiditeit te genereren. Het totale vermogen aan verpakte leningen op de Nederlandse markt in 2010 is uitgekomen op € 137 miljard, dat is zo’n 37% van de gehele Europese markt. In Europa is voor € 376 miljard aan dergelijke producten geconstrueerd. Hiervan is € 81 miljard bij met name institutionele beleggers geplaatst.
We zijn nog niet aanbeland op het niveau van 2006, toen de omvang van deze markt het zesvoudige bedroeg. Maar het lijkt erop dat beleggers er weer vertrouwen in krijgen.
Verwacht mag worden dat banken, door de toenemende belangstelling voor verpakte hypotheken, meer ruimte krijgen, waardoor banken mogelijk wat soepeler kunnen omgaan bij het verstrekken van nieuwe hypotheken. En dat is goed nieuws voor de vastgoedmarkt.