Poolse vastgoedmarkt groeit

 

Polen stevent dit jaar af op een economische groei van circa 4%, net zoveel als vorig jaar. De Poolse groei wordt gestimuleerd door onder meer de Duitse economie en de sterke binnenlandse consumptie. Ook het stabiele politieke klimaat en de nog altijd relatief lage lonen vormen een stimulans. De inflatie is wel een punt van zorg, die kwam in mei op jaarbasis uit op 5%, ruim boven de overheidsdoel-
stelling van 4,5%. Om de inflatie in te dammen, verhoogde de Poolse centrale bank onlangs de rente voor de vierde keer sinds begin dit jaar. De staatsschuld is met 55% ten opzichte van het bruto nationaal product gunstiger dan in veel andere landen uit de eurozone, maar is wel snel aan het oplopen. De regering staat nu voor de uitdaging om de overheidsfinanciën weer snel op orde te krijgen.

Flinke buitenlandse investeringen in Polen
Zolang de Duitse economie op stoom blijft, zal Polen goed volgen, is de verwachting. De buitenlandse investeringen blijven bovendien sterk. Dit jaar zullen de directe buitenlandse investeringen de € 7 miljard van 2010 naar verwachting flink overtreffen. Een fors deel van deze investeringen gaat naar ‘shared services centers’. Dat zijn centra waarin multinationals als onder meer IBM en Sony Pictures vanwege kostenoverwegingen delen van hun bedrijfsprocessen onderbrengen. Dat geeft een positieve impuls aan de kantorenmarkt in Warschau en andere steden als Kraków, Wroclaw en Poznań.

Infrastructuur
Vastgoedbeleggers zien aantrekkelijke kansen door de sterke groei in Polen. Zo worden er in Poolse steden flink wat nieuwe wegen en treinverbindingen en in Warschau ook metrolijnen aangelegd. Dat biedt kansen, op nieuwe locaties. Het totale beleggingsvolume in Pools vastgoed steeg in 2010 sterk naar ongeveer
€ 2 miljard (in Nederland kwam dit uit op circa € 6 miljard). Het beleggingsvolume zal dit jaar naar verwachting een stuk hoger uitkomen.

Aanvangsrendementen
De aanvangsrendementen in het hogere segment van de markt liggen nu op 6,25% voor kantoren, 6,5% voor winkelcentra en 7,75% voor logistiek vastgoed. In de regionale steden liggen de aanvangsrendementen zo’n 100 basispunten hoger, blijkt uit research van vastgoedadviesbureau CB Richard Ellis. Risicomijdende beleggers zullen naar verwachting kiezen voor hoofdstad Warschau. En hoewel ook Poolse beleggers met grotere interesse naar de eigen commerciële vastgoedmarkt kijken, zullen Duitse partijen belangrijk blijven. Een grote Duitse beursgenoteerde vastgoedspeler als IVG en fondsenbeheerder Union Investment hadden vorig jaar een belangrijk aandeel in de Poolse vastgoedmarkt, maar ook het Nederlandse beursgenoteerde Unibail Rodamco, dat inmiddels vier grote winkelcentra in Warschau heeft, deed van zich spreken.